買収したケーヨー効果で過去最高益に「ＤＣＭ」特別利益を計上

2024年1月24日

買収したケーヨー効果で過去最高益に「ＤＣＭ」特別利益を計上

買収したケーヨー効果で過去最高益に「ＤＣＭ」特別利益を計上

ホームセンター大手のＤＣＭホールディングス＜3050＞は、同業中堅のケーヨーの子会社化によって発生する「段階取得に関わる差益」（複数回に渡って段階的に子会社化した際に、子会社の取得原価を子会社化時の時価に評価替えした際に発生する差益）７６億９４００万円を特別利益に計上した。

これに伴って当期利益が当初予想より３８億円多い２２５億円（前年度比２４．１％増）となり、２期ぶりに過去最高を更新する見通しとなった

一方、営業利益、経常利益は人件費や物流費の上昇、業態を超えた販売競争などの影響を踏まえ下方修正し、売上高は既存店の売上高が見込みを下回っているものの、ケーヨーの売上高が加わるため当初予想を据え置いた。

2025年２月期はケーヨーの数字がフルに寄与するため、2022年２月期に更新した過去最高（営業利益、経常利益）を３期ぶりに上回りそうだ。

営業、経常は下方修正

ＤＣＭはＴＯＢ（株式公開買い付け）を実施し、2023年１１月２０日にケーヨーを子会社化した。ＤＣＭの所有割合は９０％を超え、ケーヨーは2024年１月４日に上場廃止となった。

今回、子会社化に伴って発生する差益を特別利益に計上したほか、売上高や営業利益、経常利益についても子会社化の影響を織り込み、さらに最近の業績動向を加味し、2023年１２月２７日に業績予想を修正した。

それによると営業利益は当初予想より２０億円少ない２９０億円（前年度比３．６％減）に、経常利益は26億円少ない２８０億円（同５．３％減）にそれぞれ引き下げ、売上高は４９４０億円（同３．６％増）のままとした。

ケーヨーは、関東を中心に東北、甲信、東海、近畿に出店しており、2023年２月末時点で１６４店舗を展開している。

ケーヨーの2023年２月期の売上高は９５５億９２００万円（前年度比６．４％減）で、営業利益は５２億４１００万円（同２．０％増）、経常利益は５５億２０００万円（同０．５％増）、当期利益は３６億９４００万円（同２．１％減）だった。

これら数字がＤＣＭの2025年２月期に加わってくる。

ＤＣＭホールディングスの2024年２月期の業績予想と前年実績（億円）

入れ替わるか業界トップの座

ＤＣＭはカインズに次ぐホームセンター業界２位の大手で、2022年２月期はコロナ需要の減少などの影響で５．６％の減収となったものの、利益は全ての段階で過去最高を更新した。

Ｍ＆Ａについては2020年に、中堅ホームセンターの島忠に対しＴＯＢを実施したが成立せず、その後2022年に家電を中心とするＥＣ（電子商取引）事業者のエクスプライスを子会社化した。

今回のケーヨーの子会社化はこれに次ぐもので、来期以降の業績に大きな変化が見込めるほか、業界内の順位の変動にも影響を与えそうだ。

業界最大手のカインズの2023年２月末の売上高は５１５８億円、店舗数は２３４店（2023年６月１日時点）だった。

ＤＣＭとケーヨーの売上高をそのまま合計すると、カインズを上回ることなる。店舗についてもＤＣＭとケーヨーの店舗の合計数は８４１店舗（2023年１１月時点）に達する。

ケーヨーの子会社化によって業界トップの座が入れ替わる可能性が高まったと言ってよさそうだ。

ＤＣＭホールディングスの業績推移
2024/2は予想

配信元：M＆A Online

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